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    更新时间:2019-11-13    来源:   浏览次数: 145

    煤炭板块今日涨幅居前,截至收盘,山煤国际、大有能源、新集能源涨超5%,中煤能源、兖州煤业等多股跟涨。

    11月11日,2019年第43期中国太原煤炭交易价格指数发布。其中:动力煤指数115.93点,环比下跌0.63%;炼焦用精煤指数168.69点,环比下跌0.33%;喷吹用精煤指数138.88点,环比下跌2.75%;化工用原料煤指数116.40点,环比上涨3.37%。

    经过前期的降价之后,国内产地动力煤市依然保持弱势运行态势,销售情况仍未得到明显好转。陕西榆林地区煤价继续承压,部分矿仍有降价预期;鄂尔多斯地区煤价延续跌势,部分煤矿价格再次下调10-15元;山西晋北地区受港口需求持续回落影响,部分煤矿销售不佳,煤价多回落5-10元。港口市场方面,随着下游询货的增多,港口煤价走稳趋势渐增。根据丰矿动力煤指导价显示,截至当前港口5500大卡主流报价多集中在552元/吨;港口5000大卡主流报价多集中在480元/吨。

    易煤研究院煤炭研究员表示,经过前段时间一轮大幅调整,主产区煤炭坑口价下跌幅度有所收敛。随着北方供暖季来临,冬储采购热潮渐起,加上安全检查再度来袭,部分地区煤矿生产受限,煤炭坑口价将有所支撑。而上周市场煤价格跌破年长协价,也刺激终端电厂释放部分需求,特别是对性价比较高的低卡低硫煤源的需求,这也将支撑市场煤价。预计短期内煤价将逐步企稳。

    天风证券指出,动力煤供给方面,煤矿出货受下游需求不振影响,维持以销定产策略;需求方面,随着全国气温下降,电厂日耗处于低位,参照历年走势,电厂日耗有望在立冬后逐步提升。总体来看,产地及下游供需弱稳,需求环比上周边际改善,动力煤价格止跌企稳。后续需关注口岸进口限制政策以及电厂日耗水平。焦煤供给方面,产地生产正常,出货稳定;需求方面,焦化厂受部分地区环保安监影响,开工率仍不及节前。总体来看,下游需求偏弱,矿方持续降价。整体供需弱势平衡,预计焦煤价格短期维持稳定,后期需关注下游焦炭供需情况。

    东莞证券表示,2019年第三季度,煤炭板块上市公司实现营业收入2449.5亿元,同比增长0.75%,环比下降4.01%;归属母公司的净利润为281.36亿元,同比增长23.05%,环比增长7.11%,盈利创单季度历史新高。煤炭板块毛利率(整体法)为29.67%,净资产收益率(整体法)为3.35%。目前煤炭上市公司市盈率(TTM)整体法8.48倍、中值8.22倍;市净率整体法0.95倍、中值0.87倍,估值优势非常明显。另外,煤炭板块继续保持较高的分红,股息率较高。个股建议重点关注兖州煤业、陕西煤业、中国神华和阳泉煤业

    中泰证券认为,目前动力煤价已调整至较为合理的区间,其中年度长协价格始终位于绿色区间,月度长协价格和现货价格已经回归到黄色区间。四季度供暖季临近,传统供暖季的用煤需求旺季即将来临,需求将会有所回升,此外贯穿第四季度的进口有可能受到平控政策影响而收紧。总体而言,动力煤价格四季度基本会企稳。而炼焦煤价格在第四季度仍将弱势运行。业绩稳健的高股息资产价值性将愈发凸显,具备战略配置价值,神华、陕煤的三季报业绩逆势增长也印证了这一点。此外,在历经两年多时间的摸底和准备后,山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段,建议持续关注。主要推荐高股息行业龙头:陕西煤业、中国神华,有望受益于山西国改标的:潞安环能、西山煤电,高弹性标的建议关注:兖州煤业、神火股份、恒源煤电,同时焦煤股建议关注:淮北矿业,焦炭标的建议关注山西焦化、金能科技、中国旭阳集团,以及煤炭供应链标的瑞茂通

    华创证券表示,目前全球主要经济体都在承受经济压力,反映经济预期的铜和油价持续受压制。如果这种经济假设在阶段性、区域性地得到修正,预计会带动商品市场预期好转,进而折射在处于估值底部的A股煤炭企业市净率的修复上。微观纠偏上,历史数据表明,露天煤业、盘江股份、山煤国际、中国神华和金能科技因为各自经营特征具有相对较强的业绩稳定性,中煤能源、淮北矿业、陕西煤业和山西焦化以自身的方式完成了蜕变,值得在2020年给予更高的关注。